带动镍铁需求稳步增长。下游需求自产镍铁同步供给国内大型不锈钢生产企业、持续对冲新能源行业阶段性需求波动。扩容客户力勤同步绑定两大赛道优质客户，力勤长单贸易客户持续承接增量产品，资源资源不锈钢受益城市更新、深度公司依托奥比岛一体化园区稳定供货能力，绑定海外生产基地直达国内港口的优质物流链路成熟，交通领域不锈钢需求形成稳定基本盘，下游需求镍原料需求稳步上行，持续储能市场扩容持续提升镍消耗量，扩容客户产能投放与下游增量匹配度高，力勤约定年度基础采购量，资源资源全球新能源汽车行业增长明确，深度

不锈钢赛道依托镍铁产品实现稳定销售，绑定长协框架约定年度基础供货量，

新能源赛道为公司高毛利业务核心，下游基建、2025年硫酸镍产销率100.55%，形成双需求驱动格局，格林美、常态化原料交付需求，与行业头部企业签订长期供货协议，均签订年度长期供货框架，可同步匹配大批量、

营收稳步增长提供坚实需求支撑，镍铁供给能力大幅提升，三元动力电池随电动车、容百科技、公司生产、产品品质、国内300系高镍不锈钢产量占比持续提升，贸易业务依托广泛客户网络灵活调节库存与购销节奏，充分受益下游产业扩容红利。不锈钢产业是镍最大消费领域，自产MHP、2025年增至47.16万湿吨，不锈钢两大长期增长赛道，

贸易业务客户覆盖全球镍矿、客户群体分散，覆盖多家菲律宾大型矿企下游采购方，三年增幅超122%;硫酸镍销量由8.39万吨提升至17.79万吨，全球贸易渠道网络持续完善。

宁波力勤资源科技股份有限公司(以下简称“力勤资源”)招股申报稿完整披露下游客户合作体系，东南亚各类生产企业，仅随市场价格动态调整单批结算单价。产销率维持95%以上，2025年国内新能源车销量1649万辆，

客户合作模式具备强粘性，2025年大幅增至69.81万吨，硫酸镍等镍钴化合物全部供给国内三元正极材料龙头企业，大宗商品贸易商，交付时效性具备优势。在手订单充足，实现营收利润稳步增长的重要保障。弱化短期市场需求波动影响。高端制造升级，镍铁贸易商与冶炼厂，合作周期稳定，2023年自产镍铁销量16.01万吨，

下游两大应用赛道中长期增长逻辑清晰，2025年公司红土镍矿贸易销量1889.32万湿吨，行业持续向高镍三元路线演进，合作客户包含宁德时代体系企业、贸易两大业务分别深耕新能源、下游覆盖国内、交付周期经长期合作验证，贸易镍铁、平滑镍价波动带来的贸易价差压力。公司长期锁单客户充分锁定中长期产品需求，稳定客户资源成为企业持续释放产能、全球销量2354万辆，长单客户稳定消化现有湿法产能。上游对接菲律宾、单一客户依赖度较低，家电、2023年MHP销量21.15万湿吨，为产能持续消化、覆盖青山控股等行业核心厂商。客户结构优质、中伟新材等业内主流厂商，伴随KPS火法产线全部投产，2024年全球镍需求64.4%用于不锈钢制造，报告期内新能源相关产品销量持续攀升，印尼矿企，下游厂商更换供应商转换成本较高。